幕后：新寧物流控制權(quán)之爭或落幕？國資超3.7億入主

來源/長江商報(bào)

作者/明鴻澤

7月24日晚間，新寧物流發(fā)布停牌公告稱，公司擬向河南某國企發(fā)行股份，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

如果本次定增、易主事項(xiàng)順利完成，困擾新寧物流的諸多問題將迎刃而解。

近三年，新寧物流持續(xù)虧損，凈利潤三年合計(jì)虧損約為13.83億元。與之相對應(yīng)的是，公司財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)。截至目前，公司及子公司被司法凍結(jié)的資產(chǎn)、現(xiàn)金合計(jì)為5454.24萬元。

一邊是經(jīng)營業(yè)績不佳，另一邊是股東暗戰(zhàn)，圍繞控制權(quán)激烈爭奪?？梢灶A(yù)見，隨著國企攜帶資金入主，控制權(quán)爭奪、財(cái)務(wù)危機(jī)等兩大重要問題將同時(shí)解決。

據(jù)長江商報(bào)記者初略估算，河南某國企入主，至少需要出資3.70億元。

市場猜測，本次入主的河南某國企可能是河南中原金控，或者是其關(guān)聯(lián)方。目前，河南中原金控持有新寧物流7.43%股權(quán)，位列第三大股東。

1.三股東可能晉升為大股東

新寧物流將結(jié)束無控股股東、無實(shí)際控制人時(shí)代。

最新公告顯示，新寧物流將實(shí)施定增，發(fā)行對象為河南省某國有企業(yè)，擬發(fā)行股份的比例為本次發(fā)行前公司總股本的20%—30%。公告稱，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

目前，新寧物流的總股本為4.47億股。本次定增，將發(fā)行股份的數(shù)量為8940萬股至1.341億股。

7月22日，新寧物流的收盤價(jià)為5.17元/股，近20個(gè)交易日均價(jià)的80%約為4.13元/股。據(jù)此計(jì)算，本次定增，發(fā)行對象需要出資3.70億元至5.54億元。

這意味著，接盤的國資需要出資至少3.70億元。

新寧物流的控股權(quán)閑置已久。2019年10月，京東集團(tuán)通過宿遷京東作價(jià)3.76億元受讓了新寧物流10%股權(quán)，不過，大股東蘇州錦融的實(shí)控人王雅軍擬與曾卓簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，以此保持王雅軍的實(shí)控人地位不變。由于蘇州錦融所持股權(quán)多數(shù)被質(zhì)押、凍結(jié)，頻頻被動(dòng)減持，宿遷京東被動(dòng)成為第一大股東，公司無控股股東、無實(shí)控人。

京東最有望成為新寧物流的控股股東，但隨著宿遷京東的減持，持股比降至5%，宣告了京東的撤退，原實(shí)際控制人曾卓被動(dòng)成為第一大股東。

值得一提的是，蘇州錦融所持新寧物流股權(quán)被司法拍賣，河南中原金控有限公司（以下簡稱“中原金控”）耗資2.71億元拍下了新寧物流7.43%股權(quán)，成為第三大股東。

今年2月，中原金控與曾卓意外聯(lián)手，提請公司召開臨時(shí)股東大會，審議補(bǔ)選胡適涵、李超杰為公司非獨(dú)立董事相關(guān)議案，但新寧物流董事會、監(jiān)事會均對上述提案和議案予以否決。理由為，公司方面認(rèn)為召集股東之一曾卓存在利用公司原子公司向其違規(guī)提供擔(dān)保等系列情形屬于《上市公司收購管理辦法》規(guī)定的不得收購上市公司的情形。在接連被拒絕的情況下，2月9日，中原金控、曾卓自行召開臨時(shí)股東大會。

在股東與公司管理層“內(nèi)斗”之際，監(jiān)管火速出手。深交所向新寧物流董事會發(fā)出關(guān)注函，要求就系列可疑事項(xiàng)進(jìn)行核實(shí)說明。

對于上述行為，市場認(rèn)為中原金控有謀求新寧物流控制權(quán)之意。中原金控股東有4名，交銀國際信托、百瑞信托各持股30%，鄭州發(fā)展投資集團(tuán)、河南發(fā)展投資集團(tuán)分別持股30%、10%。據(jù)此判斷，河南國資為其控股股東。

綜上，市場人士分析稱，新寧物流本次易主的河南某國企，極有可能是中原金控，或者與其有關(guān)聯(lián)的國企。

2.財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)0.5億資產(chǎn)被凍結(jié)

易主求變，于新寧物流而言，已是迫在眉睫。

7月20日晚間，新寧物流發(fā)布銀行貸款逾期涉及訴訟的進(jìn)展公告，近日，公司收到江蘇昆山市人民法院送達(dá)的《民事裁定書》，查封公司子公司昆山新寧物流、江蘇新寧現(xiàn)代物流名下財(cái)產(chǎn)及到期債權(quán)等，查封、凍結(jié)的限額2300萬元。

截至公告日，昆山新寧物流、蘇州新寧物流被凍結(jié)的資產(chǎn)凈額分別為2930.57萬元、1059萬元，兩家公司銀行賬戶被凍結(jié)的金額為1464.67萬元。至此，兩家子公司被查封凍結(jié)的資產(chǎn)、現(xiàn)金合計(jì)為5454.24萬元，申請人均為銀行。

銀行貸款逾期涉訴，是新寧物流財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的體現(xiàn)。近幾年，新寧物流經(jīng)營業(yè)績慘淡，幾乎無造血能力。

新寧物流于2009年10月躋身A股市場，上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）為0.26億元，同比增長27.30%，而扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）為0.20億元，同比下降2.12%。2010年至2015年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.17億元、0.09億元、0.09億元、0.05億元、0.06億元、-1.10億元，低位徘徊，并在2015年陷入虧損。對應(yīng)的扣非凈利潤為0.10億元、0.07億元、0.06億元、0.01億元、0.06億元、-1.08億元，除了2014年意外增長外，其余年度均在下滑，2015年陷入虧損。

2016年、2017年，其凈利潤分別為0.61億元、1.44億元，同比增長155.57%、136.15%，對應(yīng)的扣非凈利潤為0.34億元、0.67億元，連續(xù)兩年明顯改善。遺憾的是，好景不長。2018年，公司凈利潤、扣非凈利潤均出現(xiàn)較大幅度下滑。

2019年開始，經(jīng)營業(yè)績更為糟糕，2019年至2021年，公司凈利潤分別虧損5.82億元、6.12億元、1.89億元，扣非凈利潤分別虧損4.98億元、6.30億元、1.79億元。

2019年至2021年，公司連虧三年，累計(jì)虧損金額為13.83億元。

經(jīng)營連續(xù)虧損源于一次失敗的收購。2015年7月，新寧物流耗資7.2億元，向曾卓、譚平江等8名交易對方發(fā)行股份購買廣州億程交通信息有限公司（以下簡稱“億程信息”）100%股權(quán)，公司借此進(jìn)入衛(wèi)星導(dǎo)航定位運(yùn)營服務(wù)領(lǐng)域。曾卓當(dāng)時(shí)是億程信息的董事長，他通過本次交易成為新寧物流第一大股東。

億程信息未達(dá)到預(yù)期。新寧物流公告稱，億程信息因管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營不善及產(chǎn)品競爭力下降等原因，多年連續(xù)虧損，疊加疫情等因素影響，經(jīng)營狀況進(jìn)一步惡化。為維持其正常運(yùn)營，并力圖改善其經(jīng)營狀況，新寧物流向其不斷注入流動(dòng)資金，2020年末，公司更采取了更換管理團(tuán)隊(duì)的方式對億程信息進(jìn)行挽救，但均收效甚微。

到2021年底，在豁免億程信息2.08億元債務(wù)后，新寧物流作價(jià)60萬元將億程信息賣給兩名自然人。

截至今年一季度末，新寧物流的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)94.05%，幾乎是資不抵債。

新寧物流本次籌劃的易主事項(xiàng)，通過定向發(fā)行股份進(jìn)行，如果順利實(shí)施，公司財(cái)務(wù)危機(jī)將有效化解。

來源/長江商報(bào)

作者/明鴻澤